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新纪元期货基本面支持甲醇攀升谨防期货骗局

责任编辑:gjcoffee203 来源:期货日报 发布时间:2019-04-08 16:41:36
  新纪元期货提醒合格投资者,期货投资选择正规国家监管单位,远离非法黑色期货骗局诈骗

  甲醇1905合约成为主力后,价格持续在2400—2600 元/吨振荡,持仓连续创出新高,大量资金在此博弈。经过此前一轮的下跌,社会人士紫山认为甲醇后市上 涨概率较大。

  货源较难流入华东地区近期

  受期货走势和天量港口库存影响,华东地 区甲醇价格一直偏低。从历史情况看,华东甲醇现 货供应主要依赖进口、西南地区沿长江发货补充、价 差合适时西北和山东货源流入套利。

  国内甲醇企业开工仍将呈振荡下滑态势。目前陕西榆林凯越60 万吨/年甲醇装置已于3 月25 日停车检修,内蒙古中煤远兴于3  月29  日停车检修,内蒙古金城泰和东华的甲醇装置已于4 月1 日前后停车检修。内蒙古荣信、内蒙古易高、内蒙古新奥二期、 内蒙古久泰共计 280 万吨/年甲醇产能计划在 4 月8—10 日陆续停车,预计届时国内甲醇装置开工负荷将进一步下降。

  由于国内检修增加、供应不足,港口与内地价差大幅缩小。现在,华东与西南甲醇价差仅10 元/吨, 完全不抵运费,与内蒙古、山东价差分别为170、70 元/吨,套利空间完全关闭。后期华东地区甲醇只能依赖进口补充。

  下游接货意愿强

  第一,响水事件影响逐渐淡去。3 月21 日江苏响水化工园区发生爆炸造成重大人员伤亡,爆炸主要由 苯甲醚等化工染料组成,河南、江苏、山东等地第一时 间对同为危化品的甲醇做出排罐检查处理,同时对传 统下游甲醛展开环保安全检查,山东地区甲醛企业大 量停产。但下游板厂需求依旧良好,进而带动甲醛价 格快速上涨,一度上涨至1500 元/吨,部分外地甲醛货源纷纷流入山东地区套利。整体来看,甲醛开工率 近期已经开始回升,响水事件影响逐渐淡去。

  第二,MTO/MTP 利润高企。从期货盘面看, MTO/MTP 的利润都已经进入高点,盘面利润都已经超过 300 元/吨,现货市场利润更高。沿海地区MTO/MTP 厂商加足马力生产,开工较去年同期增加10%。从另一个角度讲,MTO/MTP 厂商积极生产也是近期港口甲醇库存居高不下的原因——大量的甲醇货源并没有进入流通领域,而是直接进入了 企业仓库以备生产。

  资金大量流入

  随着期货市场日益成熟,更多企业选择在期货市场上套保、交割。主力合约持仓越来越大,移仓换 月的时间越来越晚。甲醇1905 合约持仓连续多日维持在140 万—150 万手,主力合约一般会在交割前一月的月初完成换月,但现在甲醇 1905 合约仍有110 万手左右的持仓,对应现货550 万吨。虽然最后只有很少一部分会参与交割,但随着交割日临近,不确定风险在增大。从1901 合约看,空方有能力在一周内注册4000 张仓单,1905 合约能否再次保证交割成为关键。仓单预报和港口可流通库存方面,现在 分别有2347  张仓单和3293  张预报仓单,可流通库存则在28 万吨左右。后期需要持续关注。

  综合来看,社会人士紫山近期甲醇风险增大,但从基本面看后期上涨概率较大。

出自期货日报

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